全球最大铜生产商Codelco虽遭核心矿山事故重创，仍明确表示2025年和2026年铜产量将略高于2024年水平，其信心源于多维度的布局与调剂能力。

2025年7月底，Codelco旗下旗舰资产、全球最大地下铜矿El Teniente发生致命岩爆事故，该矿2024年产量达35.6万吨，是公司盈利能力最强的矿山。事故造成的产量损失从初始预估3.3万吨上调45%，全年减产达4.8万吨，导致息税折旧及摊销前利润损失约5亿美元，企业负责人坦言影响将持续数年。

尽管核心矿山受挫，但其他矿区的产能释放形成补充。Ministro Hales矿区及Salvador矿区的Rajo Inca项目上半年已为产量提升贡献力量，下半年延续积极表现，通过内部产能调剂弥补了El Teniente的减产缺口，成为维持产量预期的核心基石。

Codelco的信心更来自长远布局与技术赋能。2025年4月，公司与全球最大单体铜冶炼厂印度Adani集团达成合作，供应铜精矿以开拓亚洲市场，为未来产出打开销路。同时，公司推进技术升级，对El Teniente铜矿进行自动化改造，并通过矿块崩落法延长丘基卡马塔铜矿寿命，预计2025年可增产10万吨，为产量增长提供支撑。 

作为智利国有巨头，Codelco拥有七座矿山及4273万金属吨铜资源量，2024年以144万吨产量夺回全球第一。尽管蒙特利尔银行指出其已成为全球负债最多的大型矿业公司之一，且面临矿石品位下降等挑战，但公司通过公私合作模式分散风险，规划2030年产量达180万吨，长期增长蓝图清晰。

此次事故虽造成短期冲击，但从公司整体运营来看损失仍可控。依托多元矿区布局、技术升级与市场拓展，Codelco的产量增长预期并非空谈，其“全球最大”的称号背后，是应对风险的硬实力支撑。